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盘龙药业上市一年,销售费用是研发投入29倍

发布时间:2019-06-14   来源:中华环保网    
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盘龙药业上市一年,销售费用是研发投入29倍

曾因电视广告而被外界熟知的盘龙药业,在去年成功登陆A股,成为商洛第一家上市公司。上市一年来,这家企业的IPO募投资金承诺尚未兑现,逾8成募资却投在银行理财之上。同时,值得注意的是,公司的销售费用也呈现快速增长状态,在营收中的占比大大超过研发投入,尤其是其高额的学术推广费,让投资者不解。

销售费用投入不菲 上半年突破1亿元

去年11月,盘龙药业登陆A股,成为陕西省商洛市首家上市公司。上市数月间,在市场资金对小盘次新医药股的追捧过程中,股价连续攀升,市值一度接近70亿元。

华商报记者注意到,自2013年变更设立股份有限公司以来,这几年盘龙药业的经营业绩比较稳健。2014至2018年三季度结束,营收为2.46亿元、2.56亿元、3.05亿元、3.77亿元和3.39亿元。净利润为3931万元、4196万元、3952.77万元、4371.9万元和4626.3万元。

连年增加的还有其销售费用。在上市前的2016年增至1.2亿元后,上市后的2017年年报显示,盘龙药业销售费用同比增长41.74%,达到1.7亿元。今年上半年,这项支出又实现42.05%的同比增幅,仅用半年时间就突破1亿元。截至三季度末,达1.64亿元。

学术推广耗资巨大  盘龙药业的钱主要花到哪了?

仔细查询盘龙药业财报,华商报记者发现,该公司的市场推广费非常引人注意。2014至2018年上半年,其市场推广费支出分别为8361.53万元、7648.52万元、1.04亿元、1.54亿元和9373.55万元。

每年动辄过亿的市场推广费中,学术推广是不小开支。盘龙药业曾在上市前的招股书中披露,2014至2017年上半年,这三年半时间里,学术推广费用累计达2.95亿元,占同期市场推广费的89.7%。上市后的财报虽然未公开学术推广开支,但多次提到“盘龙七片、金茵利胆胶囊等主要产品的销售主要采用专业化学术推广模式。”

据一位熟悉药企推广业务的人士介绍:“学术推广,是制药企业以学术推广会议或学术研讨会等形式,向医生宣传产品信息及最新理论和临床疗效成果等,并通过医生向患者宣传,从而影响需求,实现药品销售。学术推广过程牵扯会议组织、市场代表、嘉宾出场等一系列费用,但也需要药企有强大的研发和推广实力。”

“所谓的学术推广,这里面的水就比较深了。这费用还不同于广告宣传费,广告宣传费一般都是公开的,而学术推广费往往比较隐蔽,属于灰色地带。太过深入的就不好说了。”本地一位熟悉中成药销售的人士这样对华商报记者说。

有投资称,作为上市公司,盘龙药业应该向投资者公告如此巨额的学术推广费到底去了什么地方?是如何使用的?给公司带来了多少价值?

与持续增加的推广费用相比,盘龙药业的研发经费并不稳定。2014年至2018年三季度结束,研发投入分别为803万元、773万元、542万元、723万元和567万元,占营收比重分别为4.06%、4.16%、2.49%、1.92%和1.68%。

华商报记者注意到,按照今年前三季度的财务数据进行对比,盘龙药业的销售费用差不多是研发投入的29倍。

IPO募投项目尚未兑现  1.5亿元募资却正在理财

盘龙药业前身为盘龙制药,成立于1997年,曾因电视广告令人印象深刻。公司以中成药研发、生产、销售为主业,以骨科风湿类为主要治疗领域,并涵盖肝胆、心脑血管、妇科、抗肿瘤类治疗领域。盘龙七片是其明星产品。

近几年在市场竞争加剧和药企纷纷加大研发的过程中,盘龙药业也在谋求新的业绩增长点。华商报记者注意到,按照原计划,公司IPO募资2.17亿元将用于研发中心扩建、生产线扩建、营销网络扩建及信息系统升级建设和补充营运资金等项目。减除其他与发行权益性证券直接相关的发行费用,募集资金净额为1.84亿元。

然而,已经上市超过一年的盘龙药业,当初上市募集的资金绝大部分却并没有使用到当初公告的使用领域,大部分项目暂未兑现上市募资时的承诺。截至今年上半年结束,补充营运资金完成了100.34%、营销网络扩建及信息系统升级建设项目完成了0.27%,生产线扩建和研发中心扩建还都没有产生投资。盘龙药业募投项目累计投入金额为1386.29万元,投入进度7.53%。

上市不到两个月,2018年1月6日,盘龙药业就决定,拟使用额度不超过人民币1.7亿元(含)的暂时闲置募集资金适时购买安全性高的短期保本型理财产品。用这笔1.7亿元闲置募资,盘龙药业购买了“中银保本理财-人民币按期开放(CNYAQKF)”的理财产品,今年7月9日已经到期,带来了336.04万元收益。随后,盘龙药业再次用1.5亿元购买了该保证收益型理财产品,产品到期日为2019年1月2日。这意味着,相当于募集资金净额的82%正用于理财。

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