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B站“节点”

发布时间:2019-07-05   来源:中华环保网    
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B站“节点”

本周二盘后,哔哩哔哩(以下简称B站)发布了公司截至2018年9月30日的Q3未经审计财报。整体而言,B站Q3业绩延续了Q2的大体情形,但趋势更为明显——总营收继续维持增长步伐;游戏业务占比显著下降,直播与增值、广告业务突飞猛进式增长;成本上升明显,净亏损率大增。

B站或许正处于一个历史性的转折时期。

Q3成绩单:亏损扩大 收入结构调整生效

具体数据来看,B站Q3实现营收10.79亿,同比增长48%,净亏损达2.46亿(人民币,下同),净亏损率为22.8%,相比Q2大幅上升。分类业务营收中,游戏业务7.44亿,同比仅增长24%,环比下滑6%。直播与增值业务收入1.69亿,同比增长292%,广告业务收入1.37亿,同比增长179%,收入结构有了较大的调整效果,Q3平均月活跃用户已达到9270万。

B站“节点”

B站的游戏业务占比从2017年80%以上到2018年持续下降,2018年Q2达到77%,在这份Q3财报中更是显著下降至约69%。从增长率可以看出,游戏业务仅增长24%的同时,直播和增值业务、广告业务增长率十分惊人,占比上升,共同作用下使得B站的收入结构有了松动的迹象。

B站“节点”

除了《FGO》《碧蓝航线》两款常青支柱外,2018年B站又宣布了《公主连结Re:Dive》《魔法记录 魔法少女小圆外传》等多部独家代理手游。B站上市之后,“披着视频、社区外皮的游戏公司”一直是外界对其收入结构的解读,游戏业务占比过高成为潜在的投资风险。

对此B站董事长陈睿在2018 Q1财报电话会议曾经预言:“在未来三到五年内,哔哩哔哩总收入的大约50%会来自于游戏,30%的收入会来自广告业务贡献,剩余20%的收入将来自直播业务。”

B站“节点”

Q3直播与增值业务292%的增长里,很大一部分来源于付费用户。付费用户数量Q3达350万,同比增长202%,增速创下新高。据“腾讯科技”报道,在11月21日的财报会议中B站CEO陈睿表示:“从今年第三季度来看,付费会员主要是为我们的动画片和纪录片付费。对这两方面,我们接下来也会持续加强。我们对于付费会员的策略会紧紧围绕着用户属性以及平台优势内容而开展,不会盲目的去投资或去投入很宽的领域。”

从结果来看,直播和增值业务、广告业务迎来的大幅增长,逻辑上而言必然归功于内容投入的加码。除了一直持续投入的新番领域外,B站的纪录片板块内容也已经有了不俗的吸引力,和美国探索频道Discovery达成合作后上线专区,提供了海量的纪录片内容,且B站自《人生一串》到《历史那些事儿》,也一直在自制纪录片领域有着不错的口碑。

B站“节点”

除了自制综艺《故事王》算一个拓宽边界的项目外,B站的内容扩张确实是目标明确的——新番、纪录片是类型目标,加码自制、控制成本则是发展方向。

B站此时自制内容、自制游戏未成气候,但却处于用户增长速度最快的一个时期里,亏损扩大也在预料中。财报显示B站Q3总运营支出为4.536亿元,较去年同期增长达120%,毛利率也下降不少。

从财报业绩来看,B站如今的问题主要在于,如何降低内容成本,并从单一的游戏代理模式中跳脱出来发展自研,才能在用户规模不断增长的同时改善盈利状况。

谨慎扩张:B站的发展节点

成立电竞公司、腾讯增资达成战略合作、与阿里也传出“绯闻”、收购网易漫画、自己的哔哩哔哩漫画APP已经上线……虚虚实实,B站已经将腾讯阿里网易都撩了个遍。综合此前这一系列动向,笔者认为B站Q3财报所呈现出的业务收入结构变化和付费用户的大规模增长,或许使得即将结束的2018年成为B站的一个变化节点。

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