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收入少了10亿,市值少了600亿,谷歌的广告又要为财报背锅了

发布时间:2019-06-21   来源:中华环保网    
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投中网(https://www.chinaventure.com.cn) 报道:谷歌是一个现金牛业务与高内生性成长业务的结合体。

为了纪念复仇者联盟最后一部,在谷歌搜索“灭霸”—thanos(中英文都可以),半个谷歌页面就会消失。

收入少了10亿,市值少了600亿,谷歌的广告又要为财报背锅了

图 | 谷歌灭霸响指截图(来源:谷歌)

欧盟打了一下响指,谷歌直接被罚了17亿美元,还是老冤家,还是“反垄断”的老罪名。2019年3月20日,欧盟对谷歌的搜索广告感知系统(AdSense for Search)处以15亿欧元(约17亿美元)的罚款。谷歌尚未交罚款,但公司把这一罚款直接计入一季度财务报表的运营费用,单独列示,如以往的惯例。

美东时间4月29日美股交易盘后,alphabet(谷歌母公司)公布了2019年一季报。

alphabet一季报营收363亿美元,略低于373亿美元的预期;未罚款前EPS达到了11.9美元,超于10.61美元的预期;罚款前净利润83亿美元,罚款后66亿美元。谷歌的付费点击次数(Paid clicks)同比上升39%,每次点击成本(Cost-per-click)同比下降19%。

财报营收为什么少了10亿美元?原因是“美元太强势了”。

尽管刚开年就被罚了17亿美元,但是alphabet财报之强劲和坚挺,一如既往。在2015年,谷歌完成了组织架构调整,母公司alphabet下面一个是谷歌(包括了YouTube),一个是其他投资(other bets)。

谷歌是一个现金牛业务与高内生性成长业务的结合体。谷歌一方面拥有现金流充沛的优质资产——竞价排名广告,同时也兼具Google Play、YouTube、Google Cloud、Google Home等高成长性、与主营业务协同发展的新兴业务。但是,谷歌这个已经成年的巨人麻烦缠身,隔三差五就面临欧盟的巨额罚款,欧盟与谷歌之间的战争也旷日持久。创始人把这个大锅甩给了职业经理人——印度裔的皮蔡。

Other bets则是氪金玩家。在other bets里面,放了各种各样的业务,从风险投资、自动驾驶、探索太空,到与死神斗争、与游戏高手对战,形形色色的新奇业务满足了第一代创始人在退位后的各种探索欲望。

Other bets就像一个包罗万象、无限繁殖的大生态系统。在这个资金充沛、旨在实现有野心目标的生态系统里,Google Capital和Google Venture这两家分别专注于PE和早期风险投资的投资机构,又形成了自己的小生态系统。尤其是Google Venture,十年来所投的项目有数百个。

收入少了10亿,市值少了600亿,谷歌的广告又要为财报背锅了

简单来说,庞大的alphabet帝国,面临两个挑战。一个是政策监管,最具代表性的是不可避免的反垄断;一个是如何以先进的技术(如机器学习)为基础,在纵深层面构建起牢固的大厦。

逃不过的反垄断与垄断者之间的竞争

今年三月份,在亚马逊第二总部的潜在目的地——长岛市(Long Island City),美国民主党总统候选人伊丽莎白·沃伦(Elizabeth Warren)提出了拆分谷歌、亚马逊、Facebook等科技巨头的惊天提议。沃伦提议,监管者应该否决那些科技巨头的兼并案,并且立法禁止电商平台同时销售自家公司的产品。

美国的反垄断似乎风雨欲来,欧盟的反垄断已经让谷歌感受到了切肤之痛。

17亿美元的欧盟罚款,约占了没有罚款前净利润——83亿美元的1/5,使得经营利润率降了5%。

收入少了10亿,市值少了600亿,谷歌的广告又要为财报背锅了

图 | alphabet 2019Q1财务数据摘要,可见经营利润和净利润极其接近(来源:公司公告)

2018年7月,欧盟对谷歌垄断安卓系统处以50亿美元罚款,因为谷歌迫使三星、HTC等手机制造商预装其搜索引擎和浏览器,以垄断市场。

欧盟委员会要求谷歌修改与手机制造商的预装合同(合同要求手机厂商在预装应用广泛的谷歌Play Store时,必须同时安装谷歌的搜索引擎和浏览器)。这一判决得到了美国公司的热烈支持,本地生活服务平台Yelp、搜索引擎公司DuckDuckGo和甲骨文对此都表示热烈欢迎,认为欧盟此举将促进移动互联网领域的充分竞争。

早在2010年,Yelp等本地服务公司受谷歌压迫颇深。谷歌推出的本地生活服务平台因缺乏客户点评,从Yelp等第三方本地服务平台爬取了大量未经许可的内容,虽然Yelp等心怀不满,想让谷歌删掉客户评论,但是鉴于他们严重依赖谷歌搜索的导流,不得不屈从于谷歌从搜索结果删除推荐网站的威胁。同时,谷歌也从亚马逊爬取了大量内容,用于自身商城的建设。FTC认为,谷歌这样的做法不一定减少了竞品网站的流量,但是会减弱竞品网站继续投资和研发的动力,因为他们的研发成果被谷歌复制和抄袭,这样一来他们便不能享受到创新的所有成果。

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